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天风证券发布研究报告指出，未来的碳达峰10年，也是传统化石能源企业最后的辉煌10年。中国化石能源开采企业就是煤炭开采企业，煤炭能源供需的持续紧平衡带来的是煤炭价格的持续高位与企业利润率的持续高位。高利润强现金流之下，煤炭行业的盈利周期更长，资本投入后的回报也更加稳定。
当市场投资者认为新能源发展进入快车道之时，其实也就认识到了传统化石能源的开发周期已经临近尾声。“碳达峰碳中和”带来的能源变革受益的不只是新能源设备行业，更包括传统化石能源开采行业。只是新能源设备行业的投资回报来源于需求弹性的快速扩张，属于政策支持下的显性因素，而传统化石能源开采行业的投资回报来源于供应弹性的持续低迷。
供给端：产能有瓶颈，供应扩张存天花板
由于中国一次能源消费结构中煤炭占比接近60%，而碳排放能源来源结构中煤炭占比更是超过70%，天风证券认为，因此中国碳排放达峰实际上就是煤炭消费的达峰，或许通过发展清洁能源替代煤炭的消费，才能控制碳排放的继续增长。因此“2030达峰”战略的制定，其实也是指明了中国煤炭消费绝对量的顶点时空位置。
那么，在这种强战略与明确目标实现之前，能源困境的破局更会通过加速清洁能源发展速度、提升煤炭利用效率为主要途径，这是短期困难与长期战略实现的矛盾，而矛盾的导向永远是以长期战略为根本。这是当前能源困境下煤炭行业不会大幅扩产能的逻辑背景。
需求端：经济稳增长，动力煤消费有保障
2021年在经济复苏与出口拉动的情况下，能源需求达到历史天量，供应弹性的不足导致动力煤社会库存大幅去化，能源储备安全垫下降，煤炭价格创出历史最高记录，而随着四季度强保供政策推出，市场缺口逐渐弥补，社会库存开始累积，“煤荒”问题得以缓和。然而能源供应问题缓和却并未缓解，国内产能增量有限，过度挖掘势必透支未来生产增量；海外地缘冲突不断，国际能源贸易体系进一步恶化，供需关系继续失衡。内忧外患之下，优先保证电煤端的能源稳定也是不得已而为之，现货价格弹性扩大也是必然的逻辑结果。
天风证券预计，在电煤长协充分保证的前提下，2022年非电煤现货采购价格中枢从2021年的1000元/吨上升到1400元/吨，最高价格仍旧存在创新高的可能。
今日要闻：
【俄总统新闻秘书：俄军几天前已撤出布查 相关视频系伪造】俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫4日否认了俄军“参与布查市平民死亡事件”的相关指控，他指出，俄军已在几天前撤出布查，相关视频系伪造。佩斯科夫当天谴责了乌克兰方面的指控，并表示该问题将在联合国讨论，“我们断然拒绝任何指控，这个问题应该在尽可能高的级别上进行讨论。我们主动向安理会提出了这个问题，但这一倡议遭到了阻挠。”佩斯科夫强调，事件的顺序也与乌克兰的说法不符，“希望一些领导人不要急于发表声明，不要急于进行指控，而应从各种来源获取信息，至少听取我们的观点。”他还指出，俄国防部的专家已经发现了有关布查视频涉嫌伪造的迹象。 (海外网) 【俄媒：西方承诺接收乌克兰撤离民众 兑现能力存疑】 俄媒近日援引多国专家的话报道称，尽管西方承诺接收撤离的乌克兰民众，但是之前阿富汗难民的经历说明，美国等国家并没有履行承诺，这些乌克兰民众有可能面临阿富汗难民陷入的困境。报道说，目前已经有多个西方国家承诺接收寻求庇护的乌克兰人，但是西方能否兑现承诺遭到相关人权组织和专家的质疑。
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